近幾周來(lái),市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月加息的預(yù)期可謂“大起大落”:從預(yù)計(jì)加息25基點(diǎn),到擔(dān)憂其加息50基點(diǎn),再到最近有高盛等投行預(yù)計(jì)3月將暫停加息,市場(chǎng)情緒也在這期間經(jīng)歷了大幅的起落。
不過(guò)紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行公布的最新調(diào)查結(jié)果或許能稍微減輕美聯(lián)儲(chǔ)的加息壓力:今年2月,美國(guó)人對(duì)美國(guó)通脹前景的預(yù)期已經(jīng)降至了兩年低點(diǎn)。
美國(guó)人通脹預(yù)期已降至兩年低點(diǎn)
美東時(shí)間周一,紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示,受訪者預(yù)計(jì)一年后的通脹率將維持在4.2%。這比1月份5%的預(yù)期顯著下降,也是自2021年5月4%以來(lái)的最低水平。
與此同時(shí),美國(guó)消費(fèi)者對(duì)三年后的預(yù)期通脹率穩(wěn)定在2.7%,與2020年10月的水平持平;而五年后的預(yù)期通脹率將達(dá)到2.6%,略高于1月份的2.5%。
美國(guó)的消費(fèi)者通脹預(yù)期數(shù)據(jù)是有關(guān)美國(guó)通脹、消費(fèi)者支出和信心的關(guān)鍵數(shù)據(jù)之一,而這些數(shù)據(jù)可能將決定美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的貨幣政策走向。
考慮到美聯(lián)儲(chǔ)的3月貨幣政策會(huì)議即將在下月召開(kāi),這份數(shù)據(jù)或許能一定程度上減輕美聯(lián)儲(chǔ)加息的壓力。不過(guò)值得一提的是,紐約聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查是在硅谷銀行暴雷事件發(fā)生之前進(jìn)行的,并沒(méi)有反映其影響。
美聯(lián)儲(chǔ)的加息壓力預(yù)計(jì)有所減弱
這項(xiàng)通脹預(yù)期調(diào)查本身,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極的信號(hào),因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員們相信,公眾預(yù)期的通脹路徑有助于推動(dòng)實(shí)際的價(jià)格壓力水平。
美聯(lián)儲(chǔ)官員長(zhǎng)期以來(lái)一直表示,長(zhǎng)期通脹預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定,這表明公眾仍然相信美聯(lián)儲(chǔ)將把物價(jià)壓力拉回目標(biāo)水平。
該報(bào)告顯示,消費(fèi)者對(duì)于許多關(guān)鍵細(xì)分領(lǐng)域的價(jià)格預(yù)期都將走軟。
比如,美國(guó)家庭預(yù)計(jì)汽油、食品、租金、醫(yī)療和大學(xué)學(xué)費(fèi)方面價(jià)格有望下降。同時(shí),公眾對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的看法也更為樂(lè)觀,對(duì)家庭財(cái)務(wù)狀況的看法也有所改善。
不過(guò),美國(guó)家庭預(yù)計(jì)美國(guó)房?jī)r(jià)一年后將上漲1.4%,高于1月份1.1%的預(yù)期。不過(guò)這一房?jī)r(jià)漲幅預(yù)期數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于過(guò)去12個(gè)月的平均水平3.4%。
今晚的CPI數(shù)據(jù)或?qū)⒁诲N定音
直到上周四以前,隨著鮑威爾等美聯(lián)儲(chǔ)官員持續(xù)對(duì)外釋放強(qiáng)硬信號(hào),強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)努力為高通脹降溫,人們普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月堅(jiān)定加息,押注加息50基點(diǎn)的概率甚至一度高達(dá)近80%。
然而上周四硅谷銀行的突然暴雷以及光速破產(chǎn),打亂了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景。
硅谷銀行引發(fā)的恐慌性擠兌和市場(chǎng)混亂,迫使美聯(lián)儲(chǔ)面臨更大壓力,需要向銀行體系提供新的流動(dòng)性支撐。近兩日來(lái),市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)3月加息50基點(diǎn)的猜測(cè)快速消散,取而代之的是押注其僅加息25基點(diǎn)或是暫停加息,而日本投行野村甚至喊出了美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的狂野猜想。
接下來(lái),市場(chǎng)將靜待更為重磅的通脹數(shù)據(jù):美國(guó)勞工部將于美東時(shí)間周二公布2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)——這一數(shù)據(jù)或許會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月的決策走向起到一錘定音的作用。
據(jù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì),美國(guó)2月CPI環(huán)比漲幅將放緩至0.4%,同比漲幅將降至6%。剔除食品和能源價(jià)格后,CPI環(huán)比漲幅預(yù)計(jì)也將降至0.4%,同比漲幅將降至5.5%。
假如今晚公布的CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期,可能會(huì)再次給美聯(lián)儲(chǔ)帶來(lái)加息壓力。那么即便身負(fù)穩(wěn)定金融系統(tǒng)的壓力,但美聯(lián)儲(chǔ)可能仍將堅(jiān)持加息。
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